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作者 標題 [新聞] 緯穎股價大爆發 母公司緯創持股卻減半
時間 Sun Mar 10 17:49:10 2019
緯穎股價大爆發 母公司緯創持股卻減半的祕密
1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5607/3681669
緯穎股價大爆發 母公司緯創持股卻減半的祕密 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報
![[圖]]()
興櫃股王緯穎，業績猛爆式成長，但母公司緯創持股卻從100%降至51.2%。為何緯創在緯穎的黃金成長期，一步步的放手？誰接走大量股權？用什麼管道及價格？
2月21日興櫃股王緯穎盛大舉辦上市前法說 ...
![[圖]](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2019/03/06/99/6011797.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=1050&exp=3600)
2.原文內容：
興櫃股王緯穎，業績猛爆式成長，但母公司緯創持股卻從100%降至51.2%。為何緯創在緯
穎的黃金成長期，一步步的放手？誰接走大量股權？用什麼管道及價格？
2月21日興櫃股王緯穎盛大舉辦上市前法說會，以最近的收盤價約360元計算，緯穎的市值
高達540億元，已經與母公司緯創的6百億元相當接近；只不過，緯創的股價才21元，竟然
還低於淨值。緯穎占有全球ODM直銷伺服器29.5%市占率，包括英特爾、博通、希捷、三星
等高層都來參與，現場冠蓋雲集。當天投資人及法人擠得人山人海，即使提早二十分鐘來
到現場，還要排隊才能進場。
高達540億元，已經與母公司緯創的6百億元相當接近；只不過，緯創的股價才21元，竟然
還低於淨值。緯穎占有全球ODM直銷伺服器29.5%市占率，包括英特爾、博通、希捷、三星
等高層都來參與，現場冠蓋雲集。當天投資人及法人擠得人山人海，即使提早二十分鐘來
到現場，還要排隊才能進場。
緯穎是雲端、大數據熱潮背後的伺服器製造商，雲端服務是近年來最熱門的科技應用，亞
馬遜、蘋果、臉書、谷歌等科技大咖絕對必備，緯穎在2012年成立，全名是「緯穎科技服
務公司」，負責伺服器的設計及銷售，當年股本才1億元，相關的硬件代工，都由ODM經驗
豐富的母公司緯創來負責。
馬遜、蘋果、臉書、谷歌等科技大咖絕對必備，緯穎在2012年成立，全名是「緯穎科技服
務公司」，負責伺服器的設計及銷售，當年股本才1億元，相關的硬件代工，都由ODM經驗
豐富的母公司緯創來負責。
隨著雲端趨勢火熱，緯穎的業績吃下大力丸，如火箭般飛奔成長，從2014年起逐年為46億
元、108億元、317億元、856億元，到了2018年，已經飆到1810億元，五年內業績成長近
40倍；EPS也由2016年的4.46元，到2018年前三季29.62元，法人估計全年約34元，這樣的
成長速度絕對傲視群雄、誰與爭鋒。
元、108億元、317億元、856億元，到了2018年，已經飆到1810億元，五年內業績成長近
40倍；EPS也由2016年的4.46元，到2018年前三季29.62元，法人估計全年約34元，這樣的
成長速度絕對傲視群雄、誰與爭鋒。
奇怪的是，隨著緯穎業績猛爆式成長，緯創的持股比率卻快速地下降，從2012年的100%，
目前只剩下51.2%，即使加上投資公司，綜合持股比率也僅57.46%。
問題來了，為何緯穎這樣的金雞母，緯創卻在其黃金成長期，一步步的放手？誰接走大量
股權？用什麼管道及價格？
觀察緯穎的股本膨脹過程，從2012年的1億元，到目前的15.2億元，主要有三大組成：現
金增資、盈餘轉增資、員工認股權。最大的關鍵就在2014年，緯穎先以每股18.1元辦了2
億元的現增，接著再配發前一年股票股利2元，股本快速由1億元增至3.6億元，此時，緯
創的持股比率已由設立時的100%降至66.72%。
金增資、盈餘轉增資、員工認股權。最大的關鍵就在2014年，緯穎先以每股18.1元辦了2
億元的現增，接著再配發前一年股票股利2元，股本快速由1億元增至3.6億元，此時，緯
創的持股比率已由設立時的100%降至66.72%。
2014年到底發生了什麼事？2億元的現增案是怎麼回事？
相關資料顯示，一四年四月緯穎決定要現增2億元，價格以淨值為參考，訂在18.1元。現
金增資共2萬張，保留15%給員工認購，緯創依持股比率可認1萬6千1百50張，卻放棄部分
的認購權，只認股1萬零5百17張，其餘由董事長林憲銘洽特定人認購。
金增資共2萬張，保留15%給員工認購，緯創依持股比率可認1萬6千1百50張，卻放棄部分
的認購權，只認股1萬零5百17張，其餘由董事長林憲銘洽特定人認購。
誰，是特定人呢？主要是緯創集團內一定職階以上的員工及親屬，也包括身為執行長的林
憲銘，他認購1千5百張，公發書記載的原因是「緯穎才設立二年，承受風險相對大」、「
有助於凝聚員工向心力」。
憲銘，他認購1千5百張，公發書記載的原因是「緯穎才設立二年，承受風險相對大」、「
有助於凝聚員工向心力」。
就在2014年現增完成後，緯穎在八月配股2元（一三年盈餘分配），外加上員工紅利轉增
資，使得緯創持股降至66.72%，股本也從1億元變成3.6億元。
令人好奇的是，如果說緯穎經營風險大，母公司因「高投資風險實不宜讓緯創股東承擔」
，放棄部分認股權，那又為何要讓緯創高層員工和親屬們來承受風險？難道這些個人比總
市值6百億元的緯創更能夠承受風險？
，放棄部分認股權，那又為何要讓緯創高層員工和親屬們來承受風險？難道這些個人比總
市值6百億元的緯創更能夠承受風險？
總之，緯穎在2015年迎來更大的成長，營收突破百億元，也配發優厚的股利，包括四元的
股票股利，讓之前參與現增又除權的「特定人們」，股票大豐收。
到了2016年七月，緯穎再辦了一個現增，即使一五年的EPS高達6.53元，還是以淨值為參
考，現增價為20元，換算本益比為3倍。
即使現增的條件優厚，緯創和上次一樣，又放棄了部分認購權，讓董事長洽特定人認購，
幸運的特定人是誰呢？答案是「緯創及轉投資公司之員工及親屬、緯創100%子公司」，更
有意思的是，特定人還包含了林憲銘的一等親認購245張，原因是「對公司未來長遠發展
深具信心的具體表現」，這筆股票如果抱到現在，含配股後的價值已經高達億元。
幸運的特定人是誰呢？答案是「緯創及轉投資公司之員工及親屬、緯創100%子公司」，更
有意思的是，特定人還包含了林憲銘的一等親認購245張，原因是「對公司未來長遠發展
深具信心的具體表現」，這筆股票如果抱到現在，含配股後的價值已經高達億元。
回頭來看，緯穎在營收、獲利大成長之際，股本大膨脹，緯創的持股卻一直下降，2014、
2016年二次的現金增資，緯創都放棄了部分認購權。
緯穎從成立至今不過七年多，營收及獲利皆飛速成長，如今風光上市，又成為興櫃股王，
只不過回溯其釋股過程，緯創如今綜合持股僅剩57.46%，緯穎個人股東持股卻高達36.65%
，從前十大股東名單看來，多為緯創前高層員工，其關聯度令人好奇。
只不過回溯其釋股過程，緯創如今綜合持股僅剩57.46%，緯穎個人股東持股卻高達36.65%
，從前十大股東名單看來，多為緯創前高層員工，其關聯度令人好奇。
緯穎的釋股過程，在高速成長期，現增以淨值訂價，再配發股票股利，使股本大幅膨脹是
事實，是否合乎資本市場的情、理，對緯創股東是否公平，這些問題都值得投資人深思。
【完整報導詳見財訊576期】
事實，是否合乎資本市場的情、理，對緯創股東是否公平，這些問題都值得投資人深思。
【完整報導詳見財訊576期】
3.心得/評論：
遭質疑釋股緯穎比重過多 緯創發三點聲明
https://money.udn.com/money/story/5607/3681669
緯穎股價大爆發 母公司緯創持股卻減半的祕密 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報
![[圖]]()
興櫃股王緯穎，業績猛爆式成長，但母公司緯創持股卻從100%降至51.2%。為何緯創在緯穎的黃金成長期，一步步的放手？誰接走大量股權？用什麼管道及價格？
2月21日興櫃股王緯穎盛大舉辦上市前法說 ...
雜誌媒體報導，緯創 (3231-TW) 旗下緯穎 (6669-TE) 業績大幅成長，不過就在緯穎即將
掛牌前，緯創持續出脫持股，持股從 100% 降到 51.2%，緯創今(7) 日公告，針對相關質
疑發聲明，重申減少緯穎持股比例，主要是為了股權分散。
掛牌前，緯創持續出脫持股，持股從 100% 降到 51.2%，緯創今(7) 日公告，針對相關質
疑發聲明，重申減少緯穎持股比例，主要是為了股權分散。
雜誌媒體質疑，緯穎 2014 年發行現增，多數由緯創董座林憲銘認購，以及其他內部人，
緯創今日發出三點聲明，澄清相關情勢。首先，緯創指出，緯穎成立緣起，並非與企業分
割，而是因當時伺服器產業 ODM Direct 需求 (資料中心與大型內容網站) 興起，與緯創
原有 OEM 客戶產生利益衝突，衡量對緯創衝擊最小的情況，因此由緯穎現任總經理洪麗
甯另行成立一新公司。
緯創今日發出三點聲明，澄清相關情勢。首先，緯創指出，緯穎成立緣起，並非與企業分
割，而是因當時伺服器產業 ODM Direct 需求 (資料中心與大型內容網站) 興起，與緯創
原有 OEM 客戶產生利益衝突，衡量對緯創衝擊最小的情況，因此由緯穎現任總經理洪麗
甯另行成立一新公司。
第二，緯創表示，由於緯創股東人數龐大，高達 10 多萬人，且多為散戶，股東結構分散
，考量分配予緯創原股東認購執行上過於繁瑣，也有難度，加上股票無市場價格亦無流動
性，不宜讓緯創股東承擔，因此考量後，決議將股票給予相信公司未來發展的緯穎員工、
及轉投資公司員工認購。
，考量分配予緯創原股東認購執行上過於繁瑣，也有難度，加上股票無市場價格亦無流動
性，不宜讓緯創股東承擔，因此考量後，決議將股票給予相信公司未來發展的緯穎員工、
及轉投資公司員工認購。
第三，緯創強調，對緯穎持股比例下降，主要是為達股權分散，因此緯創放棄原股東部分
認股權，改由緯創員工認股，另外還有 100% 子公司認購，且由於緯穎辦理現增，依公司
法規定，保留發行新股總數約 10-15%，由緯穎員工認購，因此造成股權稀釋，但整體程
序都符合法令規定，並未損及緯創股東權益。，
認股權，改由緯創員工認股，另外還有 100% 子公司認購，且由於緯穎辦理現增，依公司
法規定，保留發行新股總數約 10-15%，由緯穎員工認購，因此造成股權稀釋，但整體程
序都符合法令規定，並未損及緯創股東權益。，
緯穎自 2017 年 11 月登錄上興櫃以後，營運表現亮眼，2017 年全年稅後純益為 12.08
億元，去年前 3 季稅後純益 42.96 億元，每股純益 29.62 元。
緯穎今日也發布聲明，長期以來，專注於客製化大型資料中心用整機櫃伺服器，和緯創現
有持續發展單機伺服器策略不同；且隨著企業持續成長，原物料採購、日常營運皆需成本
等，緯穎辦現增提高現金準備，也是為了市場變化，降低企業經營風險。
有持續發展單機伺服器策略不同；且隨著企業持續成長，原物料採購、日常營運皆需成本
等，緯穎辦現增提高現金準備，也是為了市場變化，降低企業經營風險。
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推 : 很多人想参加競標，但發表會明確的說今年業績不會成長1F 03/10 17:52
推 : 其實只要跟去年持平 現在還是算挺便宜的2F 03/10 17:57
推 : 幫緯創股東哭哭3F 03/10 18:09
→ : 競標日前，突然出來這條新聞。請問這要怎麼看?多?空?4F 03/10 18:14
推 : 營收成長率很誇張5F 03/10 18:17
推 : 炒股賺錢6F 03/10 18:20
→ : 賺的算我的,賠錢算你們的... 意思是這樣嗎?7F 03/10 18:21
推 : 3231電梯果然開始向下....XD 當緯創小股東要有鋼鐵意志8F 03/10 18:22
推 : 這種模式台股已經發生好幾次了，只是比吃相好不好看而已9F 03/10 18:39
→ : 扯蛋...根本掏空公司10F 03/10 18:43
→ : 林憲銘這賺了五億 有夠爽
→ : 林憲銘這賺了五億 有夠爽
→ : 接近去年頭部頸線了，多頭力量不夠很難過去12F 03/10 18:52
推 : 緯軟緯穎噴上太空，緯創還在地板附近QQ13F 03/10 19:01
→ : 緯套股價很穩的在區間來回，買在高點真的慘14F 03/10 19:02
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