※ 本文為 Knuckles 轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2020-03-28 06:58:40
看板 Stock
作者 標題 [新聞] 黑天鵝作者：紓困＝企業好處全拿，虧損卻
時間 Fri Mar 27 23:46:17 2020
1.原文連結：https://bit.ly/3dvh5Nr
黑天鵝作者：紓困＝企業好處全拿，虧損卻由納稅人買單 | TechNews 科技新報
![[圖]]()
武漢肺炎肆虐全球，波音（Boeing）和航空業者高呼，這是黑天鵝事件，要求政府紓困。《黑天鵝效應》作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）與門生 Mark Spitznage 聯合發文痛批，疫情根本不是黑天鵝，企業在好日子時砸錢大買庫藏股，出了問題就丟給納稅人買單。
塔雷伯和 ... ...
![[圖]](https://img.technews.tw/wp-content/uploads/2019/10/04122757/shutterstock_137299508-e1570163293655.jpg)
2.原文內容：
黑天鵝作者：紓困＝企業好處全拿，虧損卻由納稅人買單
武漢肺炎肆虐全球，波音（Boeing）和航空業者高呼，這是黑天鵝事件，要求政府紓困。
《黑天鵝效應》作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）與門生 Mark Spitznage 聯合發
文痛批，疫情根本不是黑天鵝，企業在好日子時砸錢大買庫藏股，出了問題就丟給納稅人
買單。
《黑天鵝效應》作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）與門生 Mark Spitznage 聯合發
文痛批，疫情根本不是黑天鵝，企業在好日子時砸錢大買庫藏股，出了問題就丟給納稅人
買單。
塔雷伯和 Spitznagel 26 日在 Medium 發文稱，許多人說，疫情是黑天鵝事件，出乎意
料且難以防範，要是這些人真的看了書，就會知道全球大流行病是「白天鵝」，是發生機
率很高的事件，現代社會結構下，嚴峻的大流行病無可避免。
料且難以防範，要是這些人真的看了書，就會知道全球大流行病是「白天鵝」，是發生機
率很高的事件，現代社會結構下，嚴峻的大流行病無可避免。
許多行業要求紓困，2008~2009 年的全球金融海嘯是前車之鑑，當時的美國財長蓋特納（
Timothy Geithner）對抗國會和部分官員，全力替銀行家護航。結果虧掉了銀行史上全數
獲利的銀行家，不到 2 年就拿到空前紅利。蓋特納卸任後幾年，轉往金融業領取優渥高
薪。
Timothy Geithner）對抗國會和部分官員，全力替銀行家護航。結果虧掉了銀行史上全數
獲利的銀行家，不到 2 年就拿到空前紅利。蓋特納卸任後幾年，轉往金融業領取優渥高
薪。
這是明目張膽的「企業社會主義」（corporate socialism），好處產業拿走，經理人背
後有納稅人撐腰。換句話說，企業人士留住利潤、虧損轉嫁給納稅人。其間的不平衡創造
出道德風險（moral hazard），就像丟銅板丟到正面，銀行家贏；但是丟到反面，不是銀
行家輸，而是納稅人輸。這還沒算進去量化寬鬆（QE）膨脹資產價值，加劇貧富不均。別
忘了紓困資金來自印鈔，相對於紐約超豪華公寓的資產價值，中產階級薪水將遭壓縮。
後有納稅人撐腰。換句話說，企業人士留住利潤、虧損轉嫁給納稅人。其間的不平衡創造
出道德風險（moral hazard），就像丟銅板丟到正面，銀行家贏；但是丟到反面，不是銀
行家輸，而是納稅人輸。這還沒算進去量化寬鬆（QE）膨脹資產價值，加劇貧富不均。別
忘了紓困資金來自印鈔，相對於紐約超豪華公寓的資產價值，中產階級薪水將遭壓縮。
他們支持拯救航空業等行業，但是這不等於補貼企業股東和口袋飽飽的經理人，製造更多
道德風險。拯救航空業是因為航空是公用事業、是必需品，但是企業經理人不是。2006
年起，他們就大力呼籲企業應該建立緩衝以備不時之需。為什麼要替大買庫藏股的公司紓
困？這些公司砸錢買自家股票，卻不願留錢應急。替此種企業紓困，等於教訓作風保守的
公司。
困？這些公司砸錢買自家股票，卻不願留錢應急。替此種企業紓困，等於教訓作風保守的
公司。
美企狂買庫藏股 大難當頭喊沒錢
華爾街日報、Barron’s 22 日報導，許多行業叫窮，要求政府紓困。但是倘若這些行業
把購買庫藏股的錢，用來提高職員薪資、或留作儲備現金，現在情況會好上許多。左派智
庫羅斯福研究所（Roosevelt Institute）經濟學家 Lenore Palladino 估計，
把購買庫藏股的錢，用來提高職員薪資、或留作儲備現金，現在情況會好上許多。左派智
庫羅斯福研究所（Roosevelt Institute）經濟學家 Lenore Palladino 估計，
2015~2019 年，美國 3 大航空業者逾 50% 淨利用於購買庫藏股。飯店業更誇張，希爾頓
酒店集團（Hilton Worldwide）有 93% 淨利用於庫藏股、Hyatt Hotels Corp 有 137%
淨利用於庫藏股，Marriott International 更有 182% 淨利用於庫藏股。
波音也要求政府援助，麻州大學洛厄爾分校（University of Massachusetts Lowell）經
濟學家 William Lazonick 去年論文指出，2013~2019 年波音撥款 431 億美元購買庫藏
股，打壓該公司的安全開支，也超過該公司的此一時期的獲利。
濟學家 William Lazonick 去年論文指出，2013~2019 年波音撥款 431 億美元購買庫藏
股，打壓該公司的安全開支，也超過該公司的此一時期的獲利。
Barron’s、金融時報、衛報 23 日報導，許多企業在牛市時大發股息、狂買庫藏股，等
到真的需要資金時，無錢可用。美企灑錢的情況有多誇張？目前美國政府的疫情援助方案
，規模約 2 兆美元。2017~2019 年，標普 500 企業豪擲逾 2 兆美元回購庫藏股；2019
年美企的股息發放率大增 4.7% 達 4.91 億美元，總額創空前新高。
到真的需要資金時，無錢可用。美企灑錢的情況有多誇張？目前美國政府的疫情援助方案
，規模約 2 兆美元。2017~2019 年，標普 500 企業豪擲逾 2 兆美元回購庫藏股；2019
年美企的股息發放率大增 4.7% 達 4.91 億美元，總額創空前新高。
--
沒事亞當斯密，有事凱因斯
美國企業：有本事放著我倒啊，賭你不敢啦！
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.42.40.237 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1UVX_BOP (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1585323979.A.619.html
推 : 鬼島壽險業?1F 03/27 23:47
推 : 爽啦，有錢人的生活就是那麼樸實無華2F 03/27 23:47
→ : 中產等著越來越窮吧3F 03/27 23:47
推 : 皆大歡喜4F 03/27 23:48
推 : 買太多庫藏股 現金部位少 才會一緊縮 就要垮5F 03/27 23:49
推 : 富者越富6F 03/27 23:49
→ : 走好幾年多頭 有存現金 根本不怕這次緊縮7F 03/27 23:50
推 : 不然勒？以為無限QE是救經濟嗎？只是搶救有錢人的8F 03/27 23:51
→ : 財產罷了
→ : 財產罷了
推 : 但幹嘛存現金?反正快倒了有政府救啊，存錢幹嘛10F 03/27 23:52
→ : 真棒 錢我賺 賠你們賠 哈哈哈11F 03/27 23:52
→ : 中產以下錢滾錢的速度比不上富裕階層12F 03/27 23:52
推 : M型化13F 03/27 23:55
→ : 真的亂搞 放給他倒阿14F 03/27 23:55
推 : 這篇跟上一篇要連著看15F 03/27 23:55
推 : 出事前的股版:左膠都是一群好吃懶做拿補助的人16F 03/27 23:56
推 : 這篇說的是事實. 無限QE=懲罰付出勞力的受薪階級17F 03/27 23:56
→ : 出事後的股版: 快點QE 快點發補助18F 03/27 23:56
推 : 今年是選舉年 如果倒了就真的不用選了19F 03/27 23:57
推 : 哪有納稅人買單 是全世界買單20F 03/27 23:58
→ : 真的，QE尤其懲罰儲蓄的人，獎勵借錢的人21F 03/27 23:58
推 : 藉由疫情...進行更大的財產掠奪~~!!!難怪天都怒了~!22F 03/27 23:58
→ : 還偷偷轉移受害者焦點23F 03/27 23:59
推 : 他講的是對的，黑天鵝作者很有料，他的書讀起來真24F 03/28 00:00
→ : 的滿硬的
→ : 的滿硬的
推 : 才1、2個月就撐不住之前賺的呢？26F 03/28 00:00
→ : 之前qe企業都拿來回購股票和發給經理~這次才特別禁27F 03/28 00:00
→ : 止
→ : 止
推 : 他不爽這很久了，他在書中一直說Moral Hazard的問題29F 03/28 00:01
→ : 之前賺的不在帳面流動現金啊
→ : 之前賺的不在帳面流動現金啊
推 : 第一時間應該先想辦法防疫止血，然後才去紓困，川普31F 03/28 00:02
→ : 真的草包
→ : 真的草包
推 : 噁心的資本主義，提款中產散財於資方33F 03/28 00:02
推 : 雖然很不道德，有些商人就是這樣，拿補助還是資遣，34F 03/28 00:02
→ : 覺得病毒真的天譴
→ : 覺得病毒真的天譴
推 : 沒現金我就借 反正政府會印 我就爛36F 03/28 00:02
推 : 等著看這波大放錢後 疫情過後後續效應才有的瞧37F 03/28 00:03
→ : 不會，因為會轉嫁到國外38F 03/28 00:03
→ : 到時領固定薪資的人絕對會非常有感39F 03/28 00:03
→ : 除非國際市場漲價，不然根本沒差40F 03/28 00:04
→ : 以台灣為例，你覺得他們會讓美元自然重貶嗎...
→ : 以台灣為例，你覺得他們會讓美元自然重貶嗎...
→ : 就是不罵中國??42F 03/28 00:04
→ : QE是邪惡的政策，讓資產價格不斷膨脹，一棟房子賺43F 03/28 00:06
→ : 走受薪階級10餘年的薪水
→ : 走受薪階級10餘年的薪水
→ : 我是希望中國敢開第一槍讓美元重貶啦，但笑他們不敢45F 03/28 00:07
→ : 未來會縮表阿46F 03/28 00:08
推 : 白痴才會覺得QE好，你在這邊殺進殺出，美國人直接QE47F 03/28 00:08
→ : 掉你的利潤
→ : 沒有不罵中國啊，病毒免費減少人口多棒
→ : 掉你的利潤
→ : 沒有不罵中國啊，病毒免費減少人口多棒
→ : 偏偏全世界還不敢抱怨...因為抱怨就沒生意了50F 03/28 00:09
推 : 是納稅人害怕失業，自己支持紓困的，不然早被趕下台51F 03/28 00:09
→ : 還不用弄髒自己的手52F 03/28 00:09
推 : 真的是垃圾政策 散戶納稅人吃屎53F 03/28 00:11
推 : QE不是救美國人，是救美國有錢人，全世界都是韭菜54F 03/28 00:13
推 : 中肯55F 03/28 00:14
![[圖]](https://i.imgur.com/L3I3GhZ.png)
→ : 興奮劑吃了就停不下來了，誰當總統都差不多57F 03/28 00:14
→ : 倒掉好啊 才有新的企業出現58F 03/28 00:15
推 : 像日本救一堆老&沒能力的企業 越救越爛
推 : 像日本救一堆老&沒能力的企業 越救越爛
推 : Make America great again60F 03/28 00:16
推 : 2009年QE出來的錢都還沒縮表完成,就被川普擋下來了61F 03/28 00:17
推 : 亞洲金融風暴倒了一堆，還社會暴動，結果也沒比較好62F 03/28 00:22
→ : 倒不如紓困，雖然不公平，但是大家還有工作
→ : 倒不如紓困，雖然不公平，但是大家還有工作
→ : 問題是沒有更好的解法啊 放給他倒也不會更好64F 03/28 00:24
推 : 同意65F 03/28 00:26
推 : 你也可以危機入市，自己開一間航空公司啊！66F 03/28 00:27
推 : 更好的解法就是企業自己拿錢出來啊，錢很多卻裝窮，67F 03/28 00:27
→ : 要別人買單...
→ : 要別人買單...
→ : 有那麼多錢不會倒的啦69F 03/28 00:30
推 : 企業 怎麼可能出錢 你公司出別人不出你就輸了70F 03/28 00:30
推 : 沒有不能倒的企業，倒了就會長新的71F 03/28 00:31
噓 : 企業倒了 人民有錢納稅?? 當美國人民都自耕農??72F 03/28 00:31
→ : 開這QE先例 真的很糟 懲罰存錢的人73F 03/28 00:31
→ : 倒掉的企業那麼多，美國有完蛋嗎？沒有，因為一直會74F 03/28 00:32
→ : 有新的
→ : 進到爛公司倒了是你自己衰小，憑什麼其他人要幫你擦
→ : 屁股
→ : 有新的
→ : 進到爛公司倒了是你自己衰小，憑什麼其他人要幫你擦
→ : 屁股
推 : 對啊，就是不想輸不想虧損不是嗎，所以要裁員，連鎖78F 03/28 00:32
→ : 反應，不搞qe也不行
→ : 反應，不搞qe也不行
→ : 那倒掉到長出新的企業這段時間 人民吃土??80F 03/28 00:32
推 : 你要發錢也要會回收錢，不然發錢就是個爛政策81F 03/28 00:32
→ : 說到底就是人性啊，老闆不想倒不想輸政府你敢不救我82F 03/28 00:33
→ : 嗎？
→ : 嗎？
→ : 飛機製造公司可以破產啊，就拆分賣給其他體質更好的84F 03/28 00:33
→ : 景氣差發錢，那景氣好你有回收錢嗎？根本沒有85F 03/28 00:33
→ : 公司，以前麥道就是這樣啊86F 03/28 00:33
→ : 本來就要有人吃土了 你以為大家都公平啊87F 03/28 00:34
→ : 新波音只留下客機部門，然後軍機部門通通賣給其他公88F 03/28 00:35
→ : 司
→ : 司
噓 : 所以總統要拼選舉 希望看到各大企業的人民吃土? 呵90F 03/28 00:36
推 : 民主政治走到現在就只能QE 吃土是北韓那種政權專利91F 03/28 00:38
推 : 真憤世覺青92F 03/28 00:44
推 : 正確93F 03/28 00:44
推 : 承擔風險是資本家的責任
→ : 不然平常薛這麼多薛爽的？
推 : 承擔風險是資本家的責任
→ : 不然平常薛這麼多薛爽的？
推 : QE 各種方面都在懲罰BRK …96F 03/28 00:48
推 : 百倍界王拳...97F 03/28 00:50
推 : 但是企業大規模倒閉 受害的也是納稅人 孰輕孰重??98F 03/28 00:54
推 : 老天會收他們的，目標1000萬人上天堂，該倒不倒，綁99F 03/28 00:55
→ : 架全世界。
→ : 架全世界。
推 : 說的很好啊，兩黨都是垃圾人渣阿。限制和監理太少101F 03/28 00:57
→ : 都給他們爽就好了~ 一點責任都不用負
→ : 說要讓政府拿股權或接管就在那邊唉唉叫 叫屁
→ : 都給他們爽就好了~ 一點責任都不用負
→ : 說要讓政府拿股權或接管就在那邊唉唉叫 叫屁
推 : 既然納稅人都要吃筍，財閥一起吃更美味啦，少在那邊104F 03/28 01:07
→ : 道德綁架
→ : 道德綁架
噓 : 爽都是有錢人在爽，出事叫其他人救，還會綁架你說106F 03/28 01:09
→ : 不救你們也會慘喔～真是優質
→ : 不救你們也會慘喔～真是優質
推 : 40108F 03/28 01:09
→ : 乾脆讓大家一起下去，大亂鬥一下看誰比較慘109F 03/28 01:10
→ : 理論上這樣救會變出一票國有企業啦，但是美國卻沒有110F 03/28 01:18
推 : 快了 沒看到這次已經有說到考慮購買ETF了 老美遲早111F 03/28 01:21
→ : 也會走到這一步
→ : 也會走到這一步
推 : 不qr中產等著喝西北風，記得美國是有一堆月光族跟113F 03/28 01:22
→ : 貸款過日子的人，一沒工作會超慘
→ : 貸款過日子的人，一沒工作會超慘
推 : 讓經營有問題的企業死撐下去 長遠來說有害115F 03/28 01:23
→ : 日本就是這樣搞 扶植出一堆怪物財閥
→ : 日本就是這樣搞 扶植出一堆怪物財閥
噓 : 結論美國人都該死117F 03/28 01:27
推 : 11年多頭 企業一次疫情就倒 前面11年都在做功德?118F 03/28 01:28
推 : 是的 反正有政府買單 槓桿舉債吹泡泡不在怕的119F 03/28 01:30
→ : 這些年的大多頭原因這次一次就現形了
推 : 另外我是看好這次能順利度過去 但隨著手段用盡 下次
→ : 這些年的大多頭原因這次一次就現形了
推 : 另外我是看好這次能順利度過去 但隨著手段用盡 下次
推 : 認清現實大到不能倒財團才是老大122F 03/28 01:33
推 : 反正政府會救,所有風險放到最大啊123F 03/28 01:34
→ : 就很難說了 未來是投機者的時代124F 03/28 01:34
→ : 中產的消費力量遲早會面對到抽取枯竭的時候
→ : 中產的消費力量遲早會面對到抽取枯竭的時候
→ : 美國很多人醫療保險是綁在公司的，一失業等於沒辦法126F 03/28 01:36
→ : 看病
→ : QE就是壓榨中產的消費能力去救企業
→ : 看病
→ : QE就是壓榨中產的消費能力去救企業
推 : 都給富豪爽就好了129F 03/28 01:39
推 : 當初雷曼還不是這樣玩 你玩到大到不能倒政府就會救130F 03/28 01:44
→ : 某個程度也是用全部人的錢對特定族群固樁啊131F 03/28 01:54
→ : 政府也是有選票需求的
→ : 政府也是有選票需求的
推 : 希望這波可以倒幾家知名企業133F 03/28 02:17
推 : 事實啊 要救市可以 平常繳交救市保險金啊134F 03/28 02:21
→ : 哪有賺錢自己吞 出事就政府印鈔票
→ : 這不是左右派問題 這根本就自助餐
→ : 哪有賺錢自己吞 出事就政府印鈔票
→ : 這不是左右派問題 這根本就自助餐
推 : 真的笑死137F 03/28 02:36
→ : 事實 去年就已經看到庫藏股的結果138F 03/28 02:45
推 : 企業吃定政府 所以槓桿開很大139F 03/28 03:12
→ : 推140F 03/28 03:42
推 : 正確141F 03/28 03:57
→ : 平時爽的時候=企業就要自由資本主義142F 03/28 05:23
→ : 一出事--企業就要社會主義 美國也是一堆垃圾企業!!
→ : 都給這些垃圾企業爽就好了阿!跟臺灣的慣老闆沒兩樣!
→ : 那些大到不能倒的企業就該倒!如小波霸音等...
→ : 一出事--企業就要社會主義 美國也是一堆垃圾企業!!
→ : 都給這些垃圾企業爽就好了阿!跟臺灣的慣老闆沒兩樣!
→ : 那些大到不能倒的企業就該倒!如小波霸音等...
推 : 中狗病毒害的146F 03/28 06:15
--
※ 看板: Stock 文章推薦值: 2 目前人氣: 0 累積人氣: 190
作者 KotoriCute 的最新發文:
![]()
自去年7月會議以來，美國聯準會（Fed）一直將利率維持在5.25%至5.5%的區間不變，多名 聯準會官員近期別發表談話，暗示目前不急於降息。 達拉斯聯邦準備銀行總裁羅根（Lorie Logan）表示 …110F 64推 4噓![]()
美國聯準會 (Fed) 理事鮑曼 (Michelle Bowman) 周五 (10 日) 表示，有鑑於通膨居高不 下，她預計 Fed 今年不會降息，成為近期首位直接排除今年降息可能性的 Fed 官員 …203F 120推 16噓![]()
丁特砸400萬批「紫布」成功率低 遊戲橘子求償吞敗上訴又輸了 遊戲實況主「丁特」（薛弘偉），2021年間砸下4百多萬元在線上遊戲「天堂M」製作「傳說 製作秘笈（刻印）」（紫布），但丁特之後開直播稱「 …93F 49推 5噓- 11F 8推
![]()
賀《世紀帝國2》台灣選手贏比賽挨批「別來沾光」Cheap回擊：我打世紀起家的 《世紀帝國2》台灣選手天空熊（Sora Kuma）上月 24 日於海上霸主盃（Thalassocracy Cu p）戰勝 …167F 111推 7噓
點此顯示更多發文記錄
→
guest
回列表(←)
分享