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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-05-11 12:43:19
看板 Stock
作者 epson5566 (ep)
標題 [心得] 今晚CPI公布後的走向 看法
時間 Wed May 11 11:05:10 2022



首先附張圖

https://i.imgur.com/a6qAPuq.png
[圖]

1.目前市場對於通膨預期是下降的


2.但我們可以從2003年至今的長期通膨預期看到 平均值是落在2%左右

即FED的控制通膨範圍之內

所以很明顯的觀察出目前的市場通膨預期是遠高於歷史的平均值的


3.再者TIPS的部分 則從疫情之後 近期首度全數利率即將轉為正值

也代表著若以目前通膨速度不變的情況下 5~10年的長債投資都是正向報酬


4.在公債殖利率部分 明顯看出5年之後的長債殖利率是明顯高於2003年後的歷史水平




那麼開始進入推論

狀況一.假設今日CPI公布明顯低於預期(即通膨可望減緩)

那麼我們可以自然而然認為 未來通膨預期可望回到2%的範圍之中

這時長債的利率普遍落在3%左右

特別是5年債  遠高於平均值

舉例目前2.91% 假設未來五年內通膨預期控制在2%左右

實際報酬將會有1%左右

並且五年期間 5年債價格就有可能提早從2.91%回到2.23%左右


所以簡單的說假如通膨開始減緩

目前的美國長債極具誘惑力


狀況二.假設今日CPI公布仍然處於高檔(表示通膨為常態)

那麼就表示長期通膨預期短期之內就不太可能再回到2%

這時長債的利率看起來就相當的不划算

以5~10年左右的公債利率來說  最起碼還有0.3%~0.5%的跌價空間



以上述兩項的狀況 個人認為 當CPI公布通膨明顯減緩 反而是會造成股市負面影響


但我自己是覺得應該是會先從狀況二來走

通膨預期仍然會持續3%一段時間

直到長債利率走到3.3%~3.5%左右

這時就會造成股市極大的影響

因為3.3%~3.5% 若在這時通膨預期開始回落至平均2%時 最基礎的報酬也有1%多

更不要說若市場開始有衰退言論時

可能公債利率就有可能 從3.3%~3.5%快速又回落至2%甚至更低的範圍

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.231.3.124 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1YUoVeTH (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1652238312.A.751.html
ddddmomo    : 下半年CPI越來越低!通膨壓力將下降1F 05/11 11:09
Coffeewater : 直接升三碼 需求崩潰就沒有通膨2F 05/11 11:10
james0326123: 我反而認為今天晚上數字可能不太好看,而拜登應該已3F 05/11 11:10
james0326123: 經提前知道,所以才發文說會強力遏制通膨,如果數字
james0326123: 好看幹嘛發這個
NITERRO     : 不管結果是高是低都是走空6F 05/11 11:11
Kyameron    : CPI一定降 反正怎麼算是拜登說了算7F 05/11 11:11
almanch     : 油又沒降  怎麼可能不通膨?8F 05/11 11:12
ck326       : 就7.x% 預估和實際不會差多少,之前幾次都這樣9F 05/11 11:12
sova0809    : 誰知道呢 反正民生價格壓不下來前 這場風暴還是會10F 05/11 11:12
sova0809    : 持續下去的 這才是當前的重點 就是物價
NITERRO     : 通膨降低市場活絡程度降低,通膨高大機率調升利率12F 05/11 11:12
NITERRO     : 還是導致市場活動減少
Coffeewater : 油跟天然氣都沒降數字要怎麼好看?14F 05/11 11:12
Senga41     : 打爆經濟就沒有需求 供應的問題就解決了XD15F 05/11 11:12
piliwu      : 降不回2%了現在3%是正常16F 05/11 11:13
sova0809    : 老美那群借債消費的 很難承受這種衝擊17F 05/11 11:13
piliwu      : 從中國入WTO以來全球化造成低通膨現象已經回不去18F 05/11 11:13
combo999    : 預期8.1  開個9  直接砸爛19F 05/11 11:13
piliwu      : 以美債表現看來3%通膨是合理的20F 05/11 11:14
carfu       : 也開始扣高基期了 8%以內其實有機會21F 05/11 11:15
piliwu      : 重組供應鏈必然要有一些小小的代價22F 05/11 11:15
deedo       : 需求崩潰就不會通膨。一針見血。解決製造問題的人23F 05/11 11:15
Senga41     : 失智登過去不斷用俄烏戰爭轉移國內通膨嚴重的問題24F 05/11 11:15
Senga41     : 選在這個時間點出來講話 全力衝刺期中選舉了嗎 哈哈
deedo       : 誰有需求,第一個解決你~26F 05/11 11:16
piliwu      : 升息的意義就是這樣啊讓你夠窮就沒錢買自然通膨解決27F 05/11 11:16
squeakywheel: 拜登應該不會蠢到一天內打臉自己吧...敢講抗通膨應28F 05/11 11:19
squeakywheel: 該就是還可以
yuchi0978   : 肯定不好 通膨肯定一樣高。然後市場緊縮。30F 05/11 11:20
airforce1101: 失業罰錢,不過先打通膨,這樣發錢才有感31F 05/11 11:20
hn022       : 失智老人不會讓大家失望32F 05/11 11:21
kimos       : 大概台灣時間幾點公布阿?QQ33F 05/11 11:21
hduek153    : 昨天漲 今天應該跌爛34F 05/11 11:22
menShow     : 所以說cpi無論好或壞都是跌?35F 05/11 11:24
clusis      : 你意思是CPI高、低,股市都會跌,那有什麼好論的?36F 05/11 11:24
jacid       : 應該是說cpi略低,就會漲,除非過低37F 05/11 11:26
joe2        : 會先崩 崩個一週 在打底一個月 在一路漲上5000點38F 05/11 11:27
ohyakmu     : 利空出盡  噴!39F 05/11 11:27
Lowpapa     : 所以結論就是   ..股..市..大..爆..崩40F 05/11 11:27
iagb        : 結論就是今晚又要崩,崩到無感了41F 05/11 11:29
cityport    : 油價不跌CPI怎麼可能跌???42F 05/11 11:30
karta018    : 為何今晚公佈的CPI會決定之後CPI的走勢?43F 05/11 11:32
chter       : 油沒跌,嘻嘻44F 05/11 11:32
hedonist    : 今晚會崩,敗登太爛了45F 05/11 11:32
tony15899   : CPI高於預期>利空出盡噴 低於預期>利空出盡噴46F 05/11 11:33
herculus6502: 塊 陶 啊47F 05/11 11:35
cityport    : 星期二加油站換油價牌還是往上漲耶..白宮屎在滾吧48F 05/11 11:40
vulu04u04   : 剛剛有人分析拜登已經看過考卷了..看來是濫到能預測49F 05/11 11:49
qk31330     : 今晚8點半50F 05/11 11:50
heyjude1118 : mom >0%,表示絕對物價仍在向上,yoy%仍在高標51F 05/11 11:51
heyjude1118 : FED的動作不會那麼快轉向
heyjude1118 : 股市波動會有,但烏俄沒結束前,總經向下
wen9008     : 你是不是少預估到6月開始縮表 縮減購債造成的影響??54F 05/11 11:58
wen9008     : 一縮減購債 你的狀況一和二就完全一樣了
heyjude1118 : 看利率期貨絕對比自己看CPI猜FED動作準56F 05/11 12:00
junibookye  : 晚上0830公布 開盤前 搞57F 05/11 12:02
mdforget    : 市場應該沒信心了吧58F 05/11 12:12
maplefog    : 上次創新高也是大漲 CPI跟漲跌也沒什麼關係59F 05/11 12:13
gwboy       : 通膨減緩資金就鬆綁那幹嘛買債,直接買股賺更快60F 05/11 12:18
Brioni      : 當大家都覺得市場情緒差不多反應完了反而就是要gg了61F 05/11 12:32
mcloveyw    : 結論就是 管你什麼CPI 就是跌62F 05/11 12:32
wen9008     : 去年4月基期高 跟上個月不一樣 具有指標意義63F 05/11 12:33
yachien04   : 很多人都不知道去年三月跳四月基期墊高了...64F 05/11 12:34
yachien04   : 所以教主跟愛謝客都有說明4月差不多觸頂了

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