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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-09-25 20:40:09
看板 Stock
作者 mnabc123456 (財經好彭友)
標題 [心得] 本周機構Fed觀點整理：最一面倒的一次了
時間 Sun Sep 25 19:59:56 2022
 
一、本周機構看法 
首先一樣先看本周機構觀點，同上周CPI，
本周四凌晨也有重大事件FOMC會議，所以分成兩個時期來看：
公布利率決議前，其實看多機構已所剩無幾，
只剩最鐵多頭小摩(JP Morgan)仍在硬撐：
美股拋售接近尾聲，一輪反彈即將到來。
https://i.imgur.com/ddXke0U.jpg
[圖]
 
FOMC會議後，則一片看空，幾無看多言論，
這也是我有紀錄以來最一面倒的一次。
https://i.imgur.com/KBpiRHm.jpg
[圖]
 
空方的觀點串起來的論述主要為：硬著陸機率大增，
因Fed更加鷹派，雖然能打壓通膨，
但勢必會拿失業率與經濟成長作為代價。
另外，企業利潤預期仍然太過樂觀，
美元指數的飆升也會繼續為獲利帶來壓力，美股仍然沒有見底。
https://i.imgur.com/kfSABNA.jpg
[圖]
 
多方的觀點幾乎全滅，撇開美國老謝Jim Cramer外，
大型投行依然只剩小摩繼續堅持。意外的是，
這次不是Kolanovic，可能他今年被打臉太多次了。
Phoebe White指出Fed對通膨的擔憂過度，
所有構成核心通膨的因素都出現實質性軟化，
商品通膨已下降，服務通膨則要見頂。
https://i.imgur.com/BdrPRDR.jpg
[圖]
 
內文有滿多圖表分析，但都是在支持結論：
核心CPI會在明年Q2下滑到3.1%，也就是Fed在疫情前的目標。
小摩也認為升息太多會搞到衰退，但Fed現在還是要繼續升息，
才能將核心CPI達到目標。好吧，

相較於Kolanovic一直喊多，Phoebe至少還知道Fed的Mandate。
https://i.imgur.com/8zS5CtQ.jpg
[圖]
 
機構本周的觀點還有很多，一樣我把完整的統計表單放在這邊，
含每條新聞的連結放在說明欄，想要研究的朋友們歡迎自取。
https://reurl.cc/zNGy7V
 
二、本周Fed看法 
本周聯準會最重要的觀點非週四凌晨的FOMC莫屬，
相信開場聲明稿大家都看過了，
所以本篇專注於九月最新SEP經濟預測、記者會回覆與市場反應。
https://i.imgur.com/6TBASnj.jpg
[圖]
 
首先SEP內大家最關注的點陣圖，相較六月再度大幅上揚。
2023年的中位數利率已來到4.6%，大幅高於6月的3.75%，

而且還更加集中，顯示Fed官員意見更不分歧，一致認為要更加強硬。

https://i.imgur.com/SjEkO27.jpg
[圖]
 
鮑爾在記者會中也提到，直到年底仍有100BP-125BP (4-5碼)的升息可能。
接下來只剩兩次會議，也就是說3+2或2+2的組合最有可能。
 
期貨市場也對此快速作出反應，根據CME本周收盤數據，
下個月升息三碼的機率最高，約70%，在之前都還預測兩碼而已。
https://i.imgur.com/nuH6gbI.jpg
[圖]
 
終端利率也隨點陣圖上升，最高來到4.75%-5%之間，
降息最早也要到明年下半年。
https://i.imgur.com/3Gn5f0X.jpg
[圖]
 
往回看在這一個月內，利率期貨曲線也大幅上揚，
Fed給出的鷹派言論成功導正了市場預期，不再像前幾個月被市場看沒有。
https://i.imgur.com/Sun64Wq.jpg
[圖]
 
SEP另一方面，也給出了更悲觀的經濟預期。
今年GDP只剩0.2%，PCE也些微上升，
最後明年的失業率也來到4.4%，是我最關注的一點。
https://i.imgur.com/uvWghAX.jpg
[圖]
 
之前提過的薩姆規則指出：
若失業率比一年前的3個月平均高0.5%，則進入衰退。
這規則在過往是100%準確的。
https://i.imgur.com/aoCVGYU.jpg
[圖]
 
所以SEP給這數字幾乎等同承認衰退無法避免了。
不過為了打壓高通膨這也是必要之舉。
https://i.imgur.com/ztSoiUn.jpg
[圖]
 
這次會議也如Jackson Hole時，多次強調會帶來痛苦(Pain)。
https://i.imgur.com/cU405ZU.jpg
[圖]
Peni…咳咳… Pain is coming! 鮑爾的發言如此明白，
市場也不再像之前會議當日都當作鴿派解讀而大漲，
這次是直接大漲後再大跌。
 
有Fed傳聲筒稱號的華爾街記者Nick Timiraos也認証：
鮑爾這次的發言比預期強硬，就算之後看到5%也不意外。
https://i.imgur.com/wBZphKq.jpg
[圖]
 
下周開始，Fed官員又可以發言了。
一樣我會把他們的最新發言統計放在這份表單內，含每條發言的新聞出處。
想要研究的朋友們歡迎自取。喜歡這樣的分享幫我推個文就好，感恩！
https://reurl.cc/dWbrl2
(下周出去旅行，會停更一次。)
 
 
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美股分析 、操作紀錄：
https://www.youtube.com/channel/UCNhAMWh0l9vwDj0qXl35UvQ
 
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推 tommy5w2523 : 感謝整理1F 09/25 20:02
→ ck326       : 小魔可粘阿2F 09/25 20:02
推 umaga1      : 今年還要升4-5碼...換美元就對了3F 09/25 20:02
推 glayds      : 推，謝謝整理4F 09/25 20:03
→ umaga1      : 第一次想把股票停損全換美元5F 09/25 20:03
推 EHacker     : https://i.imgur.com/xy4KkgP.jpg6F 09/25 20:03
[圖]
推 alwaysalone : 丸子~7F 09/25 20:04
推 asiguo      : ㄅㄧㄤˋ8F 09/25 20:05
股乾爹4 ni
推 squard      : 明年下半年才降息，蠻久的9F 09/25 20:06
推 john0909    : pain peko QQ10F 09/25 20:09
推 resy        : 推！謝謝整理！11F 09/25 20:10
推 village0817 : 推整理12F 09/25 20:10
→ Bulogal     : 有種物極必反的感覺13F 09/25 20:11
→ mcucte      : 唯一變數老鮑透漏不升14F 09/25 20:11
推 kurtis0359  : 感謝整理15F 09/25 20:12
推 lee255215   : 推一個16F 09/25 20:12
推 superwings  : 很有特色的整理文，感謝分享17F 09/25 20:15
推 cpz         : 推18F 09/25 20:15
推 hirosimamika: 我想請問一下，既然一面倒，現在放空適合嗎？我怕當19F 09/25 20:16
→ hirosimamika: 擦鞋童
現在籌碼情緒都超空：Put的量ATH，散戶看空比例61%，金融海嘯後最高。
我避險頂多減倉，放空老實說會怕
推 angell543   : 感謝整理21F 09/25 20:18
推 sw9294      : 感謝整理22F 09/25 20:18
推 fbiciamib123: 底部進場 不贏也難23F 09/25 20:19
推 james000000 : 推一個 感謝整理24F 09/25 20:20
推 Kobe5210    : 感謝整理。25F 09/25 20:20
推 yellone741  : 一片看空要反轉了26F 09/25 20:21
推 pudge       : 推梗圖27F 09/25 20:21
→ a12838910   : 丸子28F 09/25 20:22
推 Harlequin727: 不是說年年底前三碼嗎 怎麼現在又變五碼XD. 好吧29F 09/25 20:22
→ Harlequin727:   台幣真的要33+了
→ a12838910   : 只能說前面幾次都有人說現在空 來不及31F 09/25 20:22
推 piyieen     : Pain!!!32F 09/25 20:23
推 clairehao   : 感謝整理分享33F 09/25 20:24
推 iamten      : 感謝整理34F 09/25 20:24
推 wl00669773  : 別人恐懼我貪婪!!35F 09/25 20:24
推 matrix4096  : 推，感謝分享36F 09/25 20:25
推 komorin     : 降息是"最早"會落在明年下半年，說不定到後年才開降37F 09/25 20:25
沒錯，市場預期會持續改變的，如果Fed更鷹，預期會繼續往後推的
 
推 ppnow       : 股板套牢蛙看多啊，下週暴漲38F 09/25 20:26
推 lpmybig     : 圖很有特色39F 09/25 20:27
※ 編輯: mnabc123456 (1.34.168.118 臺灣), 09/25/2022 20:28:23
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