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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-03-12 20:34:22
看板 home-sale
作者 H2 (超級噴火龍X)
標題 Re: [情報] 重磅！美國FDIC接管SVB
時間 Sat Mar 11 17:11:19 2023


   SIVB近因是流動性跟利率風險管理問題
   遠因是美國大小銀行間結構性問題在QT
   跟升息環境下被進一步擴大

   簡單三句話講完SIVB

   1. 新創客戶燒錢快籌錢難，只好繼續從SIVB
      銀行戶頭領錢出來

   2. SIVB只好賣資產籌錢給要領錢的科技公司
      客戶

   3. 利率上升資產未實現損失大，SIVB賣的錢
      資不抵債造成缺口


   美國的邏輯簡單粗暴，雖然你帳上的資產都是
   HQLA，不過你居然被迫要虧錢賣，加上居然還
   需要增資，表示對應資產另一端的負債也就是
   存款一定是在快速被提出


   Peter Thiel再補上一腳，客戶跟交易對手都知
   道要跑了你也就真的活不過去了

   好了，跟房地產的點有什麼關係呢?

   加州的房地產剛好是本波下跌的重災區，
   週末開始必定有很多科技新貴的優質房地產開
   始拋出變現，而且價格會更實惠

   教主在美國可以準備錢錢進場了

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.249.160.130 (臺灣)
※ 作者: H2 2023-03-11 17:11:19
※ 文章代碼(AID): #1a34Mv8C (home-sale)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/home-sale/M.1678525881.A.20C.html
※ 編輯: H2 (111.249.160.130 臺灣), 03/11/2023 17:11:44
→ kusomanfcu: 沒用啊 因為和房地產也沒關係1F 03/11 17:14

  當然有關係，你要思考那些拿不出錢來的存戶現在的狀況
  這些多數是矽谷新創公司帳戶跟創辦人帳戶
  然後這些人接下來幾個禮拜怎麼付帳單

→ kusomanfcu: 他這個只有做公司短期融資和定存債券套利大水庫2F 03/11 17:14
→ kusomanfcu: 這商業銀行是客戶群太集中了，這次是被攻擊 因為只要
→ kusomanfcu: 幾百個客戶擠兌就會出現狀況了
→ kusomanfcu: 簡單說 96%的客群都是大戶
※ 編輯: H2 (111.249.160.130 臺灣), 03/11/2023 17:17:24
→ kusomanfcu: 破產其實也沒太大問題因為資產負債表沒問題6F 03/11 17:16
→ kusomanfcu: 唯一的問題是沒有分散客群
→ kusomanfcu: 一個96%以上客群都是VVVIP 的銀行
※ 編輯: H2 (111.249.160.130 臺灣), 03/11/2023 17:17:55
→ kusomanfcu: 那些沒關係 因為不是缺錢擠兌9F 03/11 17:17
→ kusomanfcu: 是謠言 然後就算是公司資金問題也和房地產沒關係 公司
→ kusomanfcu: 股票拿去質押就有金流了
推 shoes922: 某k就算世界大戰房地產也只會漲漲漲 讚12F 03/11 17:19
→ kusomanfcu: 他的問題是擠兌 不是什麼鬼扯長期債券，定存不可能跟13F 03/11 17:19
→ kusomanfcu: 你用長債比例那麼高，是短債

  截至2022年底
  SIVB持有債券的平均久期是 5.7年

→ H2: 未上市沒現金流的新創公司這時候要質押給誰15F 03/11 17:19
→ kusomanfcu: 最近波動還流動有問題的也是短債16F 03/11 17:19

  資產端沒有流動性問題
  他們出問題的是負債端

推 ZackRyo: 這個環境下被擠兌就是爆炸，銀行存款準備率才10%，被擠兌17F 03/11 17:27
→ ZackRyo: 超過就是賤賣資產換流動性，可以思考一下為什麼之前英國
→ ZackRyo: 允許接受風險性資產抵押換流動性
→ ZackRyo: 美國大銀行被擠兌還可以直接去找FED借，但中小銀行就888
→ ZackRyo: 畢竟大銀行怕流動性不夠，這時間點不會出來接刀，何況他
→ ZackRyo: 還增資...
推 F93935: 缺錢賣債》債券持有到期根本不會賠錢〉拜託大機構不要提23F 03/11 17:30
→ F93935: 錢》結果大家瘋狂提現〉想賣股來籌錢》結果華爾街那邊砸盤
→ F93935: 60%
推 kusomanfcu: 這個處理很快的 股價市值6b 淨資產16b26F 03/11 17:30
→ F93935: 原本能賣二十億的結果有十億就偷笑27F 03/11 17:30
→ F93935: 銀行還不能限制贖回，黑石就能，銀行真難賺
→ kusomanfcu: 其實沒太大問題 但是有人故意搞事而已29F 03/11 17:31
※ 編輯: H2 (111.249.160.130 臺灣), 03/11/2023 17:31:56
→ kusomanfcu: 問題在短債流動性出狀況30F 03/11 17:31
→ kusomanfcu: 所以有人針對短債去搞各個基金和銀行估值
→ F93935: 他的問題就是債券有虧但是不賣不算賠32F 03/11 17:32
→ kusomanfcu: 要過段時間才知道誰下手的33F 03/11 17:32
→ kusomanfcu: 這次銀行不是債券不賣不虧
→ F93935: 淨資產多少中長債虧的咪咪冒冒35F 03/11 17:32
→ kusomanfcu: 是我現在就要解約不給就是破產違約36F 03/11 17:32
→ H2: 沒有誰下手的，他們家存款已經連續下降好幾季了37F 03/11 17:33
→ F93935: 要錢要賣債又陷入漩渦38F 03/11 17:33
推 F93935: 一年期短債利率5.1十年債3.7左右
推 kusomanfcu: 或是賤賣資產然後有人盯著接40F 03/11 17:34
→ kusomanfcu: 有人下手
→ kusomanfcu: 有人煽動是事實 說解定存沒差 換地方
→ kusomanfcu: 台灣新聞看不到而已
推 F93935: 他這個沒有當年雷曼毒，一堆cds44F 03/11 17:36
→ kusomanfcu: 客戶幾千人 只要十幾個認識的 其他靠謠言45F 03/11 17:36
→ F93935: 但是可以想像矽谷地區有流動性風險了46F 03/11 17:37
推 kusomanfcu: 他的資產負債還有套利模式放在其他銀行是穩健的47F 03/11 17:38
→ kusomanfcu: 不知道耶 需要的單純就短期融資 提供流動性
推 F93935: 問題是縮表49F 03/11 17:39
→ supa64: （你知道這次爆炸之後還有最少4家地區性銀行下週也排入風50F 03/11 17:44
→ supa64: 險名單了嗎，事情沒這麼單純的）
推 ZackRyo: 說沒人煽動很難信服啦，矽谷英雄會吃飽沒事發推來補銀行52F 03/11 17:44
→ ZackRyo: 一腳？
→ ZackRyo: 吃飽沒事會突然想要去銀行把所有錢拿出來？利率4%多不放
→ ZackRyo: 裡面直接拿出來甚至不惜解約？
→ bnn: 沒吧 聽到風聲銀行可能要爆了 公司把錢轉移出來加入擠兌行列56F 03/11 17:45
→ ZackRyo: 這就像在說luna沒事突然自己爆炸背後沒人在搞事一樣...57F 03/11 17:46
→ bnn: 你不跑就是FDIC 25萬 哪家公司能這樣58F 03/11 17:46
→ bnn: 而且好像大部分客戶都沒有FDIC(?
→ ZackRyo: 是不是要爆了不知道，但是看資產負債表上基本是沒什麼問60F 03/11 17:49
→ ZackRyo: 題的，但他就太多長天期債券，被擠兌短時間拿不出來，又
→ ZackRyo: 沒人要接，增資加重擠兌恐慌，然後就888了，問題就是擠兌
→ ZackRyo: ，不管大中小銀行，一擠兌超過10%，就...
推 ZackRyo: BTW，大銀行散戶多，所以相對要夠大規模的散戶擠兌才能有
→ ZackRyo: 效果，中小銀行大戶比例高，幾個一起提領就爆炸，特別是
→ ZackRyo: 那堆專買垃圾債賺殖利率的銀行，這些銀行如果連鎖爆炸，
→ ZackRyo: 讓散戶恐慌跑去大銀行擠兌，才是最恐怖的
推 kusomanfcu: 沒長天 長天是個笑話68F 03/11 18:06
推 kusomanfcu: 你覺得定存套利 會買超過1年債券？
→ kusomanfcu: 10年以上的是房貸套利好嗎
推 kusomanfcu: 你有看到遠期債券被砸嗎？
推 F93935: https://i.imgur.com/2Rzt5T6.jpg72F 03/11 18:12
→ F93935: 好啦他長債真的很多
[圖]
推 ZackRyo: 其實就挺健康的啊，啊就被擠兌QQ...然後被嫌長債太多，被74F 03/11 18:24
→ ZackRyo: 擠兌就只好賤賣了換錢了
→ ZackRyo: k大，我不是說長債被砸啊@@
→ F93935: 不賣不算虧 ，科科買債券的人或者買人壽股迷思77F 03/11 18:25
推 kusomanfcu: 要買長天 期也會疊金字塔 基地是短期78F 03/11 18:28
推 kusomanfcu: 現在是說 長天債券根本就沒有那麼多掛賣 和長天期沒
→ kusomanfcu: 什麼關係
推 kusomanfcu: 那個資料只說債券沒說是長還是短 基本上 全世界的人
→ kusomanfcu: 都知道最近短債好 尤其是銀行
→ kusomanfcu: 結構風險必然會規避，現在是客戶整體數量太少 被攻擊
推 kusomanfcu: https://i.imgur.com/lT8jjSA.jpg
→ kusomanfcu: 這個 最近的財報 有寫出來大概的債券長度
→ kusomanfcu: https://i.imgur.com/KFcXpbZ.jpg
[圖]
 
[圖]
推 kusomanfcu: 按這來看 套利的資本利率也是偏低的87F 03/11 18:55
→ kusomanfcu: 難怪被人煽動lol
推 kusomanfcu: 看啊 重點在1-5年期
→ kusomanfcu: 真的不是長天債
→ kusomanfcu: 這理論上是流動性問題 還是fed 控制的部位
推 kusomanfcu: 執行長辭職fed董事了 代表fed 出動了
→ kusomanfcu: 剩下就看戲了
推 CaLawrence: ...感 又流動性問題 他的資產又不是賣不掉94F 03/11 19:24
→ CaLawrence: 也沒有因為流動性有評價問題 到底流動性什麼
→ H2: 流動性問題出自於他的負債，不是資產96F 03/11 19:53
→ H2: 就是負債端撐不住了，才被迫虧錢賣資產
推 kusomanfcu: 沒有負債 那些負債是客戶的定存98F 03/11 20:05
推 kusomanfcu: 他們拿去投資後才列入負債
推 kusomanfcu: https://i.imgur.com/5FOnecn.jpg
推 kusomanfcu: 簡單說按比例一樣被擠兌的話 美國沒有銀行稱的住 這
→ kusomanfcu: 次真的很屌
[圖]
推 psynanako: 推103F 03/11 22:00
推 switch: 客戶的存款在銀行資產負債表上就是負債104F 03/12 00:22
推 ZackRyo: 長天債比例是合理的，但那是倒掉之前，當你被搞到倒掉，105F 03/12 14:01
→ ZackRyo: 就是會被拿出來檢視他是不是合理....當然不知道為什麼只
→ ZackRyo: 有他的長天債部位會被砲轟，而不是每家銀行就不知道了XD
推 lasekoutkast: 推108F 03/12 19:20

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