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作者 標題 [新聞] 台灣央行展現控匯魄力 壽險業獲喘息機會
時間 Sat Oct 3 22:20:46 2020
1.原文連結：
https://tw.appledaily.com/property/20200904/3KMMBVH2XVEXTEPIIQD2YCS2B4/
彭博：台灣央行展現控匯魄力 壽險業獲喘息機會 ｜ 蘋果新聞網 ｜ 蘋果日報
![[圖]]()
《彭博》指出，台灣主要壽險業者第2季法說會接近尾聲，台幣上半年強勁升勢導致部分業者避險成本走高，但此一壓力下半年料將趨緩，主要是拜台灣央行控制匯率得宜之賜。 國泰人壽、新光人壽在法說揭露的上半年避險成本水準分別高達1.84%及2.27%----這代表買入一種長年期、票面利率約... ...
![[圖]](https://tw.appledaily.com/resizer/x3CXhmC9bvEM29hZzrnH6sD3xPw=/800x533/filters:quality(100)/cloudfront-ap-northeast-1.images.arcpublishing.com/appledaily/QQS7BSW5BBHY3EFRWKHHHITJ7Y.jpg)
2.原文內容：
《彭博》指出，台灣主要壽險業者第2季法說會接近尾聲，台幣上半年強勁升勢導致部分
業者避險成本走高，但此一壓力下半年料將趨緩，主要是拜台灣央行控制匯率得宜之賜。
業者避險成本走高，但此一壓力下半年料將趨緩，主要是拜台灣央行控制匯率得宜之賜。
國泰人壽、新光人壽在法說揭露的上半年避險成本水準分別高達1.84%及2.27%----這代表
買入一種長年期、票面利率約3%的外幣債券，在扣除避險成本後收益僅約1%，這使仰賴息
收的壽險業苦不堪言。
買入一種長年期、票面利率約3%的外幣債券，在扣除避險成本後收益僅約1%，這使仰賴息
收的壽險業苦不堪言。
國泰人壽上半年避險後投資收益率下滑至3.78%，低於去年同期的4.03%。國泰人壽發言人
林昭廷坦言，「主因避險成本較去年同期高。」
但他也指出，在6月以後，台幣升值相對之前沒有那麼強勢，使得6到7月間的替代避險（
proxy）成為正貢獻，有助壓抑避險成本，使今年全年避險成本維持在預估區間1.0至1.5%
內，顯見對下半年避險成本不再走高具有信心。
proxy）成為正貢獻，有助壓抑避險成本，使今年全年避險成本維持在預估區間1.0至1.5%
內，顯見對下半年避險成本不再走高具有信心。
相較於台幣兌美元第2季強升2%，8月來台幣升勢明顯緩和不少。台灣央行近幾個月在匯市
的操作手法，包括每日「拉尾盤」----自6月中旬來趨於顯著----間或在盤中由公股銀行
進場「真槍實彈」買進美元。央行在公布6月、7月外匯存底時均坦承有進場調節。
的操作手法，包括每日「拉尾盤」----自6月中旬來趨於顯著----間或在盤中由公股銀行
進場「真槍實彈」買進美元。央行在公布6月、7月外匯存底時均坦承有進場調節。
當被問及央行近來強力控匯是否得以讓壽險喘息，上述2家壽險公司發言人都強調不評論
央行操作的原則，但均給予「會心的微笑」。新光人壽副總經理李超儒說，經過上半年的升
值後，預計台幣在下半年大幅升值的機率已低，「現在已經到29.5了，還能（升）到哪裡去
？」
國泰與新光的避險成本相對其他台灣主要壽險公司偏高，與其避險結構有關。國泰長期以
來有相當比重操作proxy，長期的避險成本水準約在0%，效益良好；然而上半年台幣不僅
兌美元表現強勢，升幅亦高於其他主要亞幣，使該項操作轉為負貢獻。
來有相當比重操作proxy，長期的避險成本水準約在0%，效益良好；然而上半年台幣不僅
兌美元表現強勢，升幅亦高於其他主要亞幣，使該項操作轉為負貢獻。
新光人壽則指出，該公司的避險操作利用換匯交易（SWAP）及NDF各佔約一半，儘管有心
想將部分NDF避險操作移往SWAP，但結構調整的速度跟不上，而上半年NDF避險平均成本高
達4.6%，將整體平均避險成本拉高不少。
想將部分NDF避險操作移往SWAP，但結構調整的速度跟不上，而上半年NDF避險平均成本高
達4.6%，將整體平均避險成本拉高不少。
相形之下，避險操作主要偏重於SWAP的富邦人壽，受惠今年以來台美利差縮小使SWAP避險
成本續低，上半年避險成本僅有1.16%，比新光人壽低了逾100個基點，差別不言而喻。
3.心得/評論：
新壽真的一出來講話台幣就繼續噴給他看
這個月匯損上看50億吧!
國壽.富壽隨便績效都贏他這麼多
什麼叫調整速度跟不上? 停損捨不得 停利第一名嗎?
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推 : 這波匯率真的不知道會走到哪裏1F 10/03 22:23
推 : 新光金12月的認損感覺會很不妙2F 10/03 22:23
推 : 9928233F 10/03 22:25
→ : 銀行海外部位大的 十二月 會很可怕吧 海外一次認列4F 10/03 22:27
推 : 新光金感覺又要爆炸了5F 10/03 22:27
→ Tapqou …
推 : 新光副總真敢預估 XD7F 10/03 22:31
推 : 希望壽險島光8F 10/03 22:32
※ 編輯: ckcck (122.116.139.207 臺灣), 10/03/2020 22:34:30推 : 凹單不可恥，可恥的是虧損講一堆幹話9F 10/03 22:33
推 : 北7，2016年4月以後世界變了啊兄弟...10F 10/03 22:37
推 : 今年央行超爽，就一直印鈔票，然後企業都在鼓掌11F 10/03 22:40
推 : 富邦金加油12F 10/03 22:47
推 : 9/4號的新聞？升值不利壽險不是早就知道了嗎？13F 10/03 22:48
→ : 舊聞14F 10/03 23:07
推 : 升到2515F 10/03 23:11
推 : 確實是舊聞 原po的意思是新光反指標吧16F 10/03 23:11
推 : 央行也快沒錢了 29一定破17F 10/03 23:12
→ : 國外的錢一堆等著炒匯
→ : 國外的錢一堆等著炒匯
推 : 拜登當選就不能讓你央行拉尾盤了 再拉就把你打成匯19F 10/03 23:17
→ : 率操縱國
→ : 率操縱國
推 : 展現匯率操縱國的魄力21F 10/03 23:38
推 : 爛央行整天打壓台幣!!!22F 10/04 00:20
噓 : 垃圾央行，又在犧牲台灣人的購買力23F 10/04 00:23
推 : 台幣早該登大人彭總30-35,楊總應該20-2524F 10/04 00:33
→ : 偷拉尾的魄力25F 10/04 00:44
推 : 最好升到25打爆這些垃圾保險公司26F 10/04 01:44
推 : 99282327F 10/04 07:52
→ : 2823什麼時候才要除權
→ : 2823什麼時候才要除權
推 : 台幣升值出口公司都要完蛋了好嗎29F 10/04 08:13
→ : 你再怎麼匯率避險都不希望匯率變成這樣
→ : 你再怎麼匯率避險都不希望匯率變成這樣
→ : 要症實是匯綠操粽國觀察冥單之一嗎？31F 10/04 08:17
→ : 所以用大家的$$來護才糰?
→ : 所以用大家的$$來護才糰?
推 : 希望能到27 台灣保護出口商幾十年了 賺的是公司 賠33F 10/04 08:30
→ : 的是平民
→ : 出口商的員工薪水高 進口業的苦哈哈
→ : 的是平民
→ : 出口商的員工薪水高 進口業的苦哈哈
噓 : 我已經說過主戰場在匯率了 央行現在還得打暗號給36F 10/04 08:33
→ : 企業避險
→ : 要是央行守不住讓大家做錯邊 直接被整碗端去
→ : 企業避險
→ : 要是央行守不住讓大家做錯邊 直接被整碗端去
推 : 智障壽險 已經沒救39F 10/04 10:03
→ : 企業想獲更多利，但避險就要症腐跟全民替你扛的意40F 10/04 10:21
→ : 思嗎？
→ : 思嗎？
→ : 都說會心的微笑了 你們還看不懂嗎42F 10/04 13:33
→ : 一直不懂為啥壽險都不好好避險，現在swap成本不到043F 10/04 14:56
→ : .3%。
→ : .3%。
推 : TWD準備看2845F 10/04 15:18
推 : 28見46F 10/04 16:46
噓 : 鬼扯，明明就美國放水47F 10/04 21:02
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